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來源：華爾街見聞

　　降價和Vision Pro都是手機銷量下滑、被認為“不再是成長股”的蘋果的自救手段。

蘋果不香了？

1月15日，蘋果中國官網(wǎng)罕見上線了活動預(yù)告，將于1月18日-21日開啟“迎新春限時優(yōu)惠”。其中，iPhone15系列4款機型降價500元，部分筆記本電腦產(chǎn)品最高降價800元，iPad Pro、iPad Air等也有相應(yīng)降價。

來源：蘋果官網(wǎng)

按照蘋果以往的做法，新機系列一般會在春節(jié)后或第二年的“618”期間才降價，且折扣也多數(shù)出現(xiàn)在第三方平臺，官網(wǎng)價格一直堅挺，此次直接在蘋果官網(wǎng)宣布降價實屬罕見。

分析師普遍認為，蘋果“反常降價”背后一方面與iPhone系列銷量的大幅下滑有關(guān)。投資銀行杰富瑞（Jefferies）在一份報告中表示，2024年第一周，iPhone在華銷量出現(xiàn)了大幅下跌，較上年跌幅達到30%。

另一方面則與蘋果在資本市場的“失利”有關(guān)，上周，因iPhone銷售疲軟、缺乏創(chuàng)新、微軟AI領(lǐng)域領(lǐng)先優(yōu)勢明顯等多重因素的影響下，包括巴克萊在內(nèi)的多家投行看空蘋果，認為蘋果或許已不再為成長型股票。

在多家機構(gòu)看空的影響下，蘋果的股價已經(jīng)較一個月前的收盤歷史高位跌去6%以上，且市值一度被微軟超越。

蘋果在華銷量受到挑戰(zhàn)

市場對蘋果新發(fā)布的iPhone 15系列的反應(yīng)平淡成了蘋果降價的重要推手。

研究機構(gòu)Counterpoint Research在一份報告中表示，iPhone 15系列在中國上市后的前17天銷量較iPhone 14系列下降4.5%，且銷量持續(xù)面臨挑戰(zhàn)。

杰富瑞（Jefferies）分析師的報告指出，2024年第一周，蘋果公司iPhone在華銷量同比下降了30%。分析師認為，蘋果銷量暴跌背后與激烈的競爭有關(guān)。主要來自中國本土品牌，尤其是華為的強勢反擊。報告稱，2023年第四季度，華為在中國智能手機市場的份額增長了約6%。

杰富瑞分析師認為，2024年蘋果將繼續(xù)面臨來自中國本土手機品更大的壓力，預(yù)測顯示，2024年蘋果的出貨量將繼續(xù)出現(xiàn)兩位數(shù)的下降，而華為的市場份額預(yù)計將繼續(xù)擴大：

華為2024年的全球智能手機出貨量將達到約6400萬臺，遠高于2023年估計的不到3500萬臺

Counterpoint高級分析師 Ivan lam對華爾街見聞表示，隨著華為手機的迅速回升，手機業(yè)務(wù)將重新成為華為重要的營收支撐點，其他廠商也需要應(yīng)對華為回歸帶來的壓力。

據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，華為第三季度銷量排名雖然仍是第六，但銷量同比增長37%，市占率提升至12.9%。

在最有競爭力的高端市場領(lǐng)域，華為的反彈更為明顯。BCI數(shù)據(jù)顯示，在4000元以上的市場區(qū)間，華為11月市占率約為22.3%，同比增長8.8%，僅次于蘋果。

不僅僅是華為，小米也正憑借著小米14系列侵蝕著蘋果的高端市場份額，去年11月小米高端手機市場份額同比增長11.8%至14.4%，僅次于蘋果和華為。

蘋果不再是成長股？

除了iphone“賣不動”外，當前AI浪潮下蘋果遲遲未有動作讓分析師認為，蘋果或許不再是成長型股票，近幾年顛覆式創(chuàng)新能力已經(jīng)大不如前。

投資研究機構(gòu)Hedgeye將蘋果列為其最新的做空目標。Hedgeye認為，在iPhone銷售疲軟、缺乏創(chuàng)新、微軟AI PC競爭激化之際，直到2025年，蘋果的營收增速將疲軟。

巴克萊此前在報告中將蘋果的股票評級從“持有”下調(diào)至“低配”，為2019年來首次。同時，分析師還將蘋果的目標價從161美元小幅下調(diào)至160美元，意味著巴克萊預(yù)計，未來一年蘋果的股價將跌去約17%。

巴克萊預(yù)計，蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)增長加速放緩，監(jiān)管風(fēng)險加大，生態(tài)系統(tǒng)的回報遞減，并警告，蘋果股票的估值高，估值倍數(shù)擴張時業(yè)績卻持續(xù)疲軟，股價上漲不可持續(xù)。

除了“降價促銷”外，蘋果將希望寄托在混合現(xiàn)實頭顯Vision Pro身上。Vision Pro將于1月19日開始接受預(yù)訂，于2月2日上市，售價3499美元。

近期蘋果“預(yù)言帝”、天風(fēng)國際分析師郭明錤發(fā)文稱，由于后續(xù)Vision系列產(chǎn)品未有信息曝出，眼下無法成為交易主題，對Vision Pro市場反應(yīng)是今年蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的觀察重點。如Vision Pro不能瞬間售罄，則低于預(yù)期，影響Apple及產(chǎn)業(yè)鏈。

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